人民幣國際化要顧及風險

2014年12月21日

【明報專訊】過去兩個月，人民幣爭取國際一席之地的努力突然大幅提速。有資深業者指，近期發展速度「遠快於市場和各方預期」。這種速度下的成績固然可喜，風險也值得擔憂。

僅11月份，中國就與加拿大、哈薩克、卡塔爾簽署了雙邊本幣互換協定，規模接近2500億元人民幣；人民幣清算行落地澳洲、馬來西亞、加拿大、卡塔爾四國；人民幣合格境外機構投資者（RQFII）的試點再增兩國，規模達800億元人民幣。

而「滬港通」開通一個月來，取道香港淨流入中國股市的資金有600億元人民幣。

「被推動加速國際化」

「最近人民幣國際化舉動頻繁，有三方面原因：一是海外對人民幣需求確實增長很快；二是領導人出訪頻繁，其間把人民幣『走出去』作為一項重要工作來推動；三是人民幣國際化今年五周年，正是加速契機，也需要一些標誌性事件。」一位相關負責人士說。

不過該人士也承認，人民幣被推動下的國際化需要謹慎一點，如果速度太快而政策配套不到位，會有風險，包括熱錢湧入、炒作人民幣套利、投機性資金拉升國內資產價格、人民幣「被升值」等情况都可能發生。對一些具有惡意和破壞性的資金流動，中國現在還沒有足夠的管控能力。知情人士表示，中國央行實現資本專案可兌換的時間表從時間表2015年推遲至2020年一說並不準確，目前對資本專案開放的最新口徑是「紮實推進」。


「最後一腳」尚待突破

人民幣的國際化始於5年前，迄今已躍升至全球第七大交易貨幣及第七大儲備貨幣。

不過，人民幣目前仍然不可自由兌換。資本項目開放涉及關鍵項目部分未有大突破，一直是國際輿論對人民幣「口舌交鋒」關鍵所在。